7月29日，沪深大盘小幅下跌，两市成交额合计仅3436亿元，行业板块涨少跌多。在此背景下，军工板块依旧维持上涨趋势。东方财富网数据显示，军工概念板块已经连续4个交易日上涨，年内累计涨幅达33.85%。
据《国际金融报》记者统计，市场上带有“军工”名称的基金共有22只，年内平均单位净值增长率为24.12%。
变化莫测的军工板块
近期，军工概念板块表现较为活跃。Wind数据显示，截至7月29日收盘，军工概念板块中，收涨个股占比过半。
而作为一个颇具神秘色彩的板块，军工从来都不按常理出牌。截至7月29日，国防军工指数年内涨幅达到32.06%，排在28个申万一级行业第七位。但从近五年表现来看，国防军工行业未能跑赢上证综指，区间涨幅仅为13.65%，同期上证综指涨幅为35.04%。
今年军工板块迎来多重利好。国海证券认为，在中美关系复杂多变、国内经济增速下行压力尚未缓解的背景下，随着国防建设进入装备采购高峰期，军工行业景气度不断提升，复杂环境下持续稳定增长的优势将进一步凸显；国企改革方面，改革向着更大的范围和更深的层次加速推进，并逐渐进入落地阶段，改革的政策红利有望逐渐释放；华为事件影响下，自主可控重要性升级，军工企业有望迎来国产化替代良机。
但事实上，具有明显周期属性的军工行业波动远远大于上证综指。2018年国防军工行业指数跌幅达到31.04%，但上下半年表现天差地别。去年上半年，国防军工行业指数涨幅为-21.85%，排名倒数第五；而去年下半年涨幅达-11.76%，排名第七。
有基金经理对《国际金融报》记者表示，军工行业投资不确定性太多，而且根本无法按正常基本面分析法去研究企业，对于这类看不懂又具有较高周期性质的行业，干脆放弃不投。
主题基金年内涨幅超20%
据《国际金融报》记者梳理，市场上名称带有“军工”的基金共有22只，且绝大多数属于被动指数基金，大部分基金跟踪标的为中证军工指数。二季度中证军工指数累计下跌9.85%，同期上证综指下跌3.62%。22只军工主题基金二季度平均单位净值增长率为-8.57%，跑输股票型基金（-2.83%）和混合型基金（-1.03%）。
不过，上述军工主题基金年内平均涨幅达到24.12%，小幅跑赢权益类基金平均表现，且所有军工主题基金的年内涨幅均超20%（近一个月新成立基金除外）。目前，从基金公司的布局来看，管理军工基金规模最大的公司为富国基金，算上近期刚成立的富国中证军工龙头ETF，富国基金旗下军工主题基金整体规模超过150亿元。
金百临咨询首席分析师秦洪在接受《国际金融报》记者采访时表示，军工板块的活跃有一定的逻辑：一方面是军工的资产证券化趋势较为明显，近期航发动力的重组就是典范；另一方面，则是我国国防开支总额在增长，军队装备的升级是大趋势。近两年来，相关军工上市公司的订单增加、营收增长也证实这一点。在投资上，可以配置军工主题基金，因为军工股较多，还不如买基金稳健，涵盖主要细分领域的军工品种。
投资时机到来？
7月24日，国务院新闻办公室发布《新时代的中国国防》白皮书。白皮书对我国安全形势、国防战略、军队职能、军兵种建设以及国防军费使用进行了详细说明。白皮书还指出，世界各主要国家纷纷调整安全战略、军事战略，调整军队组织形态，发展新型作战力量，抢占未来军事竞争战略制高点。
富国军工主题混合基金经理章旭峰在二季报中认为，军工行业资产证券化步伐不断加快，包括国睿科技、中国海防、洪都航空的资产注入方案已得到相关部委的审批，“南北船”重组合并破题以及集团内子板块的整合都已公告，充分表明军工行业最优质、最核心资产证券化已拉开序幕。
有机构人士表示，科创板推出也助推军工科技创新资产的崛起。首批上市的25家科创板公司中，包括6家军工企业，分别是睿创微纳、福光股份、铂力特、新光光电、西部超导、航天宏图，占比达到24%。涉及军用芯片、光学制导、航天遥感、超导材料等军工高科技领域，彰显了军工企业“硬科技”的特性，极大地提升了市场对军工板块的关注度。
独立财经评论员郭施亮对《国际金融报》记者表示，军工板块表现活跃，主要源于世界军工企业百强名单中，有8家中国大型国有军工企业上榜，提振军工行业景气度。但市场分歧较大，且军工板块以波段性机会为主，缺乏整体趋势机会，军工稀缺性还是优势所在，基本面与稀缺优势是军工配置价值的关键。
（国际金融报记者 夏悦超）
（来源：国际金融报的财富号 2019-07-30 20:28） [点击查看原文]
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